![\"\"](\"https:\/\/red.dk\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/Shoppingcenterdensitet-2.jpeg\")
<\/p>\nI 2010\u2019erne blev der gennemf\u00f8rt flere markante handler med shoppingcentre p\u00e5 det danske marked. Den st\u00f8rste handel s\u00e5 vi i 2013, da Roseng\u00e5rdscentret blev solgt til tyske ECE for ca. 3 mia. kr. I 2015 blev BIG i Herlev solgt til 1,1 mia. i CBRE GI og i 2017 kulminerende handlen med shoppingcentre idet ATP k\u00f8bte 50% af Danicas shoppingcenterportef\u00f8lje, NREP solgte 7 shoppingcentre til amerikanske Stepstone og ligeledes amerikanske Blackrock k\u00f8bte N\u00e6stved Storcenter. I 2018 blev Mega Syd ved Aarhus solgt til DADES og Herningcentret blev solgt til Danske Shoppingcentre \u2013 begge til omkring 1. mia. kr.<\/p>\n
I Danmark, har vi alts\u00e5 v\u00e6ret vant til et meget likvidt shoppingcentermarked med mange store handler. Her har den st\u00e6rke privat\u00f8konomi, den restriktive planlov og et shoppingcenterareal per indbygger der er markant lavere end i vores nabolande f\u00f8rt til gode underliggende betingelser for at drive shoppingcentre, hvilket har givet investorerne en begrundet tillid til, at de veldrevne centre vil forts\u00e6tte med at klare sig godt \u2013 ogs\u00e5 p\u00e5 lang sigt.<\/p>\n
<\/p>\n
Siden pandemiens udbrud primo 2020 har markedet for salg af shoppingcentre dog v\u00e6ret pr\u00e6get af en meget lav aktivitet. I 2020 og 2021 kan vi konstatere, at salget af Aalborg Storcenter fra ATP til Danske Shoppingcentre (hvor ATP selv er 50% ejer) og tvangssalget af Kronen i Vanl\u00f8se til NREP har udgjort mere eller mindre hele aktiviteten. Dette vidner alts\u00e5 om en generel t\u00f8ven overfor et retailmarked i forandring, og om at pandemien har ramt detailbranchen h\u00e5rdt, ved at s\u00e6tte markedet i st\u00e5 og investorerne i en afventende position med sp\u00f8rgsm\u00e5l som: Hvordan klarer centrene sig? Hvordan klarer de enkelte lejere sig? Hvor bliver de nye afkastbenchmark?<\/p>\n
Det er muligt, vi allerede s\u00e5 sm\u00e5t har svarene p\u00e5 de sp\u00f8rgsm\u00e5l. P\u00e5 europ\u00e6isk plan er der i hvert fald friske handler at berette om.<\/p>\n
I Sverige har Niam k\u00f8bt tre shoppingcentre fra Citycon: Fru\u00e4ngen Centrum, Tumba Centrum og H\u00f6gdalen Centrum. Alle lokalt forankrede butikscentre med en h\u00f8j grad af convenience. Afkastkravet p\u00e5 disse centre var omkring 6%, hvilket indikerer, at der i Sverige handles med mere eller mindre den samme risikopr\u00e6mie som i tiden f\u00f8r pandemien.<\/p>\n
I Wien er 45% af \u00d8strigs st\u00f8rste shoppingcenter p\u00e5 ca. 200.000 m2, Shopping City S\u00fcd, netop solgt til forsikringsselskabet Cr\u00e9dit Agricole i en transaktion til n\u00e6sten 4 mia. kr. V\u00e6rdians\u00e6ttelsen p\u00e5 det samlede center er p\u00e5 ca. 8 mia. kr., hvilket modsvarer et afkast p\u00e5 ca. 4,5% \u2013 alts\u00e5 heller ikke en stor risikopr\u00e6mie i forhold til f\u00f8r Covid-19.<\/p>\n
Zoomer man lidt ind p\u00e5 de danske shoppingcentre, der netop har v\u00e6ret igennem en meget h\u00e5rd periode med periodevise nedlukninger, afstandskrav, mundbindskrav osv., s\u00e5 m\u00e5 man blot konstatere, at centrene har vist en forbl\u00f8ffende st\u00e6rk performance. S\u00e6rligt de sm\u00e5 og mellemstore lokalcentre har form\u00e5et at skabe oms\u00e6tningsindeks, der var v\u00e6sentligt bedre end forventet. De helt store centre, hvor oplevelser og fashion fylder meget, har naturligvis v\u00e6ret mere udfordret, da de er blevet ramt h\u00e5rdere af nedlukning \u2013 biografer, restauranter og almindelig detailhandel har v\u00e6ret nedlukket, mens supermarkeder, apoteker og lignende butikker har holdt \u00e5bent.<\/p>\n
Trods de store udfald under nedlukningsperioderne, viser detailoms\u00e6tningsindekset fra Danmarks Statistik s\u00e5ledes et let stigende oms\u00e6tningsniveau. Forbrugertilliden er da ogs\u00e5 vendt hurtigt tilbage og ligger i skrivende stund omkring 2,3 \u2013 en langsom men sikker tilbagevenden fra choktilstanden i april 2020, hvor indekset var nede p\u00e5 -11,9.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/red.dk\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/Detailomsaetningsindeks-2.jpeg\")
<\/p>\n
Alt i alt ser det ud til, at hverdagen vender tilbage i detailbranchen. Om end butikkerne fortsat skal arbejde for at holde sig relevante, har de efter min mening rigtig gode foruds\u00e6tninger for at komme st\u00e6rkt tilbage, efter en periode hvor kunderne har v\u00e6ret hensat til nethandel og begr\u00e6nset social aktivitet.<\/p>\n
Som investeringsaktiv er detail visket ud p\u00e5 de fleste investorers \u00f8nskeliste. Men mon ikke de gode shoppingcentre snart bliver en del af investeringsstrategierne igen? Vi ser i hvert fald flere faktorer, der peger p\u00e5, at det m\u00e5ske igen er tid til bev\u00e6gelser p\u00e5 det danske shoppingcentermarked.<\/p>\n
De der t\u00f8r v\u00e6re first movers p\u00e5 det danske marked vil sandsynligvis kunne k\u00f8be gode aktiver og f\u00e5 fornuftige risikojusterede afkast.<\/p>\n
Lior Koren
\nPartner, Capital Markets
\nCushman & Wakefield | RED
\nMobil: 2711 0508
\nMail: lk@red.dk<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Siden f\u00f8r pandemien har markedet for salg af shoppingcentre v\u00e6ret pr\u00e6get af meget lav aktivitet. Men m\u00e5ske er der nu igen bev\u00e6gelser i markedet \u2026 I 2010\u2019erne blev der gennemf\u00f8rt flere markante handler med shoppingcentre p\u00e5 det danske marked. Den st\u00f8rste handel s\u00e5 vi i 2013, da Roseng\u00e5rdscentret blev solgt …<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1323,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[17,42],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"\n