![\"\"](\"https:\/\/red.dk\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Artikel-Graf-1.jpg\")
<\/p>\nI l\u00f8bet af de seneste \u00e5r har high street transaktionerne i K\u00f8benhavn tegnet sig for mellem 35% og 56% af transaktionsvolumen indenfor retail\u00a0 i Danmark. Af den forel\u00f8bige retailvolumen i 2017 (\u00e5r til dato) udg\u00f8r high-street transaktionerne i K\u00f8benhavn 56%. S\u00e5ledes fylder high street-segmentet i K\u00f8benhavn\u00a0 stadig en stor del. Hos RED forventer vi fortsat optimisme p\u00e5 high street markedet.<\/p>\n
If\u00f8lge Claus B\u00e6lum, Partner og Head of Capital Markets hos RED, skal \u00e5rsagen blandt andet findes i positive danske makro\u00f8konomiske forhold: \u201dDen st\u00e6rke danske \u00f8konomi kombineret med stigende forbrugertillid og en forsat tilflytning til byen, spiller tilsammen en vigtig rolle for investeringslysten i de k\u00f8benhavnske str\u00f8gejendomme. Str\u00f8ggaderne bliver ikke st\u00f8rre, men det g\u00f8r oplandet.\u201d<\/p>\n
Den \u00f8gede interesse for butiksejendomme p\u00e5 de to prim\u00e6re handelsstr\u00f8g i K\u00f8benhavn, Str\u00f8get og K\u00f8bmagergade, ses is\u00e6r blandt udenlandske investorer. Men hvilke faktorer har drevet de udenlandske investorer til at g\u00f8re indtog p\u00e5 det k\u00f8benhavnske str\u00f8gmarked? Dette kigger vi n\u00e6rmere p\u00e5 i denne artikel.<\/p>\n
<\/p>\n
Alene inden for de seneste fem \u00e5r er der blevet handlet for mere end 19,7 mia. kr. str\u00f8gejendomme, hvoraf 68% er k\u00f8bt af udenlandske investorer. Nu ser vi tilmed, at rene udenlandske transaktioner stiger markant, dvs. transaktioner hvor b\u00e5de k\u00f8ber og s\u00e6lger er udenlandske. Af den forel\u00f8bige high street-volumen i 2017 (\u00e5r til dato) udg\u00f8r rene udenlandske transaktioner 85%. Til sammenligning s\u00e5 vi ingen rene udenlandske transaktioner i hverken 2012 eller 2013, imens vi i 2014-2016 sammenlagt s\u00e5, at 48% af high-street volumen bestod af rene udenlandske transaktioner.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/red.dk\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Artikel-Graf-2.jpg\")
<\/p>\n
Der er efter vores mening is\u00e6r 3 faktorer, der g\u00f8r, at udenlandske investorer dominerer str\u00f8gmarkedet i K\u00f8benhavn:<\/p>\n
Ikke overraskende er en af de v\u00e6sentligste \u00e5rsager\u00a0 den gode adgang til billig finansiering, som er fulgt i k\u00f8lvandet p\u00e5 renteudviklingen. Det danske realkreditsystem tilbyder de laveste finansieringsomkostninger i Europa for de f\u00f8rste 60% af k\u00f8besummen, og de udenlandske investorer er oftest ejendomsfonde med et \u00f8nske om at geare deres investeringer.<\/p>\n
Et andet v\u00e6sentligt forhold\u00a0 er, at afkastet p\u00e5 str\u00f8gejendomme i K\u00f8benhavn stadig er h\u00f8jere i forhold til andre europ\u00e6iske storbyer. En rapport udarbejdet af RED viser, at high street afkastet i K\u00f8benhavn pt. er ca. 50 basispoint h\u00f8jere end eksempelvis i Paris og London. Dette kombineret med det danske realkreditsystem er medvirkende til et v\u00e6sentligt h\u00f8jere afkast p\u00e5 den investerede kapital. Af grafen nedenfor fremg\u00e5r det ogs\u00e5, at der tidligere har v\u00e6ret stor forskel p\u00e5 high street prime afkastet i K\u00f8benhavn i forhold til Paris og London. I de senere \u00e5r er denne forskel imidlertid blevet mindre i takt med, at str\u00f8gejendommene i K\u00f8benhavn vurderes som meget sikre aktiver, p\u00e5 grund af lav genudlejningsrisiko og et meget likvidt og transparent transaktionsmarked.<\/p>\n
Desuden tyder det p\u00e5, at flere udenlandske investorer i h\u00f8jere grad betragter K\u00f8benhavn som en metropol med en voksende international betydning, hvilket ogs\u00e5 er med til at forklare hvorfor der er mindre forskel p\u00e5 high street prime afkastet i K\u00f8benhavn i forhold til de europ\u00e6iske storbyer: \u201dMed en voksende befolkning, voksende opland og meget attraktiv bykerne, som bliver mere og mere popul\u00e6r blandt turister, kunder og butikker, har K\u00f8benhavn en st\u00e6rk investeringsprofil i Hines\u2019 \u00f8jne\u201d, siger Peter Epping, Managing Director og Fund Manager hos det globale
\nejendomsinvesteringsselskab Hines.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/red.dk\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Artikel-Graf-3-1.jpg\")
<\/p>\n
Flere internationale investorer kan ligeledes se yderst interessante muligheder for v\u00e6rdiskabelse i str\u00f8gmarkedet. Derfor er det k\u00f8benhavnske str\u00f8gmarked pr\u00e6get af flere professionelle internationale investorer med b\u00e5de specifik retail-kompetence og erfaring fra andre storbyer i udvikling af str\u00f8gejendomme. Eksempelvis opk\u00f8bte det internationale investeringsselskab Avignon Capital K\u00f8bmagergade 26 i 2014, som p\u00e5 det tidspunkt kunne betragtes som en opportunistisk investering. Avignon Capital har siden da \u00f8get v\u00e6rdien af K\u00f8bmagergade 26 blandt andet i forbindelse med udviklingen af en ny stor stueetage i ejendommen, som blev f\u00e6rdig i 2016 og udlejet til det internationale t\u00f8jm\u00e6rke Superdry. Siden overtagelsen er huslejen derved steget markant.<\/p>\n
I grafen nedenfor ses udviklingen indenfor str\u00f8ghandler, herunder hvor stor en del, der er k\u00f8bt som core-investeringer, og hvor mange med udvikling for \u00f8je. Core-investeringer udg\u00f8r nu en ganske stor andel af det samlede investeringsvolumen inden for high street-segmentet. Dette er en naturlig konsekvens af, at de udenlandske fonde s\u00e6lger deres ejendomme videre efter endt v\u00e6rdiudvikling til andre fonde, som fokuserer mere p\u00e5 en \u201dcore\u201d profil. Avignon Capitals salg af K\u00f8bmagergade 26 til Hines i starten af \u00e5ret er et eksempel p\u00e5 netop dette.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/red.dk\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Artikel-Graf-4-1.jpg\")
<\/p>\n
Hos RED mener vi fortsat, at der er gode grunde til optimisme p\u00e5 high street markedet. Den danske \u00f8konomi er fortsat sund, de demografiske forhold er gunstige og de k\u00f8benhavnske str\u00f8ggader er de mest attraktive i Norden. For investorer med en nordisk high-street strategi er K\u00f8benhavn det mest likvide marked og det marked med den st\u00f8rste koncentration af internationale lejere. Derudover giver det danske realkreditsystem stadig mulighed for at opn\u00e5 fornuftige afkast p\u00e5 egenkapitalen \u2013 selv efter flere \u00e5rs faldende afkast p\u00e5 ejendommen. Rentef\u00f8lsomheden er til stede, men denne kan investorerne delvist afd\u00e6kke ved at v\u00e6lge en finansiering baseret p\u00e5 en lang rente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Opm\u00e6rksomheden falder stadig ofte p\u00e5 K\u00f8benhavn, n\u00e5r udenlandske investorer med high street investeringer for \u00f8je ser efter nye investeringsmuligheder i Europa. P\u00e5 trods af, at vi i retail-segmentet i stigende grad ser, at investorerne ogs\u00e5 kigger udenfor K\u00f8benhavn, er high street markedet i K\u00f8benhavn fortsat driveren p\u00e5 retail-investeringsmarkedet i Danmark. …<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3101,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[17,41],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"\n